水井坊上半年营收15.27亿元、净利2.03亿元，价值链持续优化，二季度重回增长

 7月29日，水井坊发布了2023年半年报。上半年，水井坊实现营业收入15.27亿元，实现净利润2.03亿元。其中，二季度实现营业收入6.73亿元，同比增长2%；实现净利润0.43亿元，同比增长509%。在行业调整背景下，二季度水井坊如预期重回增长。

  为应对行业调整趋势，水井坊在二季度继续优化价值链，渠道库存水平进一步降低。同时，水井坊还采取了系统性举措促进产品动销。上半年，水井坊经营活动产生的现金流量净额约1324万元，同比增长815.14%。

  渠道库存进一步降低，价值链保持健康

  2022年，白酒行业进入调整期。水井坊捕捉到这一趋势，从2022年第四季度开始主动控制出货量，维持健康的渠道库存，是较早主动控制出货量的酒企之一。

  2023年二季度，白酒行业库存仍然高企，渠道扩容使得渠道竞争升温，消费分化导致次高端白酒竞争更加激烈。中国酒业协会发布的《2023中国白酒市场中期研究报告》显示，今年以来，白酒基础消费出现明显结构性分化，流通端、供给侧都出现不同程度内卷态势，白酒行业将呈现缓增长、理性增长的趋势。

  水井坊与渠道紧密团结共担压力，继续主动控制出货量，持续优化价值链，二季度渠道库存进一步降低。水井坊核心品事业部总经理蒋炜表示，水井坊核心品渠道库存水平环比一季度出现明显下降，在业内属比较健康水平。水井坊高端品事业部总经理陈全表示，水井坊高端品渠道库存水平下降，截至6月底渠道库存降至较低水平。

  白酒专家欧阳千里分析表示，行业库存高企叠加二季度白酒消费淡季，让渠道库存压力大增。部分酒企从二季度开始控货以提升渠道信心，稳定终端价格。水井坊则从去年四季度开始就主动控货，且持续坚持控货策略，率先达到了较健康的渠道库存水平，为企业健康成长打下良好基础。

  水井坊持续优化价值链的效果，还体现在经销商信心以及产品价格健康水平等方面。据部分经销商反映，经销商支持水井坊的去库存政策，对水井坊有较好信心。

  库存水平关联着产品价格的健康程度。今日酒价显示，水井坊典藏、新一代井台批发价在二季度保持平稳，臻酿八号稳中有升。同时，水井坊核心单品的终端价格健康水平在行业内表现较好。

  系统性举措促动销

  二季度，水井坊继续围绕体育和文化IP强化圈层营销，同时将市场资源更多地向消费者倾斜，系统性举措促进终端动销。

  在目标圈层越来越注重健康、运动的趋势下，水井坊持续与圈层、合作伙伴拓展网球俱乐部，成功举办2022-2023城市杯网球赛，并作为WTT世界乒联全球顶级合作伙伴持续与乒乓球这一“国民运动”进行深度绑定。通过“球桌”、“酒桌”和“圆桌”，水井坊更加精准地链接了消费者群体，在核心城市中成功渗透上千家企业消费者。

  水井坊加大了对消费者的资源倾斜，以贴近市场，带动终端积极性。水井坊推出的“扫码赢金币”等一系列的终端动销支持活动，受到了消费者欢迎，显著拉动了消费者动销，有效降低了渠道库存。

  在加强消费者培育、助力动销方面，水井坊在业内首发创新性体验营销白酒学坊，让白酒真正走向大众，截至6月底已覆盖包括业内专家学者、经销商、消费者等上千人，获得了较强的反响和认可。水井坊还打造了一系列走进酒中美学培育活动，并在全国30余个城市陆续落地40多座水井坊文化美学馆和体验馆、且逐步打造其成为“水井坊传承与创新体验中心”。

  水井坊还聚焦核心市场和关键客户，在重点目标区域建立起稳固合作关系并形成竞争优势。水井坊持续聚焦发展中市场的门店拓展，通过增加门店数提高铺市率，扩大市场影响力；更加精准、高效地聚焦宴席细分市场，创新场景，逐步提升产品销量；加强企业拜访，持续强化团购客户的开发并进行精细化管理，其中井台团购共覆盖超30个重点城市，可追踪团购企业已累计上千家。

  上述举措有效促进了动销，增强了经销商信心。二季度，水井坊经销商数量保持稳定，核心品团购、体验店经销商数量持续增长。同时，水井坊高端品合作企业数持续增长，企业高端团购业务持续发展。

  保持战略定力，强化执行落地，力争三季度重回双位数增长

  虽然行业进入调整期，但是消费者对高品质白酒的需求不会改变。水井坊将保持战略定力，强化执行落地，夯实企业长期健康成长的基础，力争三季度营业收入实现双位数增长。

  下半年，水井坊将多方面强化执行落地。品牌及高端化方面，水井坊将加大在品牌媒体和公关方面的投入，以进一步提高品牌知名度。在“双国保”品质核心资产的赋能下，水井坊将开展更有成效的品质创新，不断推动井台和典藏两大单品的圈层营销。水井坊还将进一步加大对新一代井台的资源投放力度，举办更聚焦于新一代井台的营销活动。

  渠道是动销的基础，消费者培育是动销的有效助力。在渠道分销方面，水井坊将强化销售人员、门店和经销商网络配备，以进一步扩大分销；同时加强销售人员能力培训，推出有竞争力的经销商、门店和客户激励计划，以赢得动销。消费者培育方面，水井坊将通过举办高质量的消费者培育活动和推出白酒学坊，以提高消费者圈层培育的质量，同时在重点市场增开美学馆及体验馆。

  虽然面对诸多挑战和不确定因素，水井坊仍坚持对未来的投资，展现出对未来成长的坚定信心。水井坊将稳健推进邛崃全产业链基地建设，提升优质产能和储能，并着眼长期可持续发展，继续在ESG方面取得切实进展，进一步提升企业中长期核心竞争力。

  水井坊代理总经理艾恩华表示：“虽然行业竞争更加激烈，但名优酒企有着更深厚的积累，拥有品牌优势，拥有渗透到各个目标圈层的丰富资源。水井坊将继续秉持品牌使命，在600年生生不息的‘双国保’品质核心资产的赋能下，开展更有成效的品质创新，拓展有效渠道和伙伴，力争企业长期可持续的健康成长。”